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沈万对TMLF的宏观评价——从中央银行对现行基本货币供给模式的反思

来源:星投娱乐官方线路   发布时间:2019-06-18   点击量:193

    沈万宏观来看,1)中央银行大幅延长MLF期限至三年,以避免银行在每年到期时对流动性的担忧;2)降低MLF成本,如果一年期MLF利率为3.3%,比一年期国债利率高出2.6%,这意味着商业银行使用一年期国债。国债作为MLF的抵押品,事实上,为了获得基本的货币供给,它们必须承受很多。目前的损失是3年期MLF利率的3.15%。与二级市场3年期国债收益率2.9%左右相比,反转情况相对较弱。3)TMLF反映了中央银行对现行基本货币供给模式的反思。我们仍然认为,未来的基本货币供应量应该演变成开放式买断模式。在这个过程中,MLF利率仍有一定的降低空间。它可能与7天反向回购率脱钩。(金融美联社记者李博雅)

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